歐元區(qū)通脹隨時(shí)重返疫情時(shí)?

市場(chǎng)應(yīng)該記憶猶新的是，4年前疫情爆發(fā)后，全球的供應(yīng)鏈中斷，運(yùn)輸價(jià)格大漲，原油需求上漲，不久之后，歐美通脹率大幅上漲到40年新高，歐美央行也因此啟動(dòng)了急速的加息周期，目前美聯(lián)儲(chǔ)利率到達(dá)了5.5%的高峰，歐洲央行利率也漲至4.5%。

有趣的是，歷史往往有重演的可能。

近期的地緣沖突惡化，昨天英國(guó)公布的PMI數(shù)據(jù)全都高于前值和預(yù)期值，報(bào)告主要矛頭指向了普遍的運(yùn)費(fèi)上漲，制造業(yè)的通脹因此升至去年3月以來(lái)最高水平，而供應(yīng)商的交貨時(shí)間也在一年之后首度延長(zhǎng)。

原因無(wú)他，就是與目前在紅海上的地緣沖突有關(guān)。

而令人擔(dān)心的是，英國(guó)的運(yùn)費(fèi)壓力上漲和交貨時(shí)間延長(zhǎng)，很大可能將同時(shí)影響德法兩國(guó)，而實(shí)際上，目前整體亞洲運(yùn)至歐洲的貨物即期運(yùn)費(fèi)已上漲了3倍，以此下去，歐元區(qū)和英國(guó)的通脹率可能在去年下半年終于明顯回落后再次大幅上漲。

要注意的是，歐美英央行過(guò)去的加息行動(dòng)都是以希望壓力通脹為目標(biāo)，假如歐英通脹重新上行，歐英央行的降息時(shí)間表和速度都會(huì)有所影響。

歐元區(qū)最新的12月CPI通脹為2.9%，是自去年4月以來(lái)再次上升，假如紅海局勢(shì)沒(méi)有改善，1-2月的通脹將會(huì)有進(jìn)一步上漲的可能。

*圖片來(lái)源: 彭博 (歐元區(qū)CPI通脹率)

歐洲央行或打擊降息預(yù)期

今天晚上北京時(shí)間9點(diǎn)15分，歐洲央行將迎來(lái)2024年第一個(gè)利率決議，市場(chǎng)預(yù)料將保持利率在4.5%不變，可是，市場(chǎng)更多的將想注視歐洲央行未來(lái)的降息步伐如何。

其實(shí)，昨天加拿大央行也已經(jīng)發(fā)布了年內(nèi)首次決議，維持利率在5%不變外，也暗示加息已完成，但降息討論為時(shí)過(guò)早，可是，市場(chǎng)依舊對(duì)有47.1%概率認(rèn)為加央行將在4月開(kāi)始降息，與決議前的概率變化不大，美元/加元也是漲破1.35水平。

今天，在歐洲通脹前景不明朗之際，相信歐洲央行也會(huì)與加央行一致打壓降息預(yù)期，可是，就如昨天加央行一樣，要強(qiáng)力打壓市場(chǎng)的降息預(yù)期相信并不容易，畢竟市場(chǎng)對(duì)全球央行第一次降息將在上半年發(fā)生的憧憬非常堅(jiān)決。

相信只有今天歐洲央行大力抗拒降息，甚至放出時(shí)間表指降息只會(huì)在下半年才會(huì)出現(xiàn)等清晰路線圖，才有望打壓降息預(yù)期提振歐元。

目前市場(chǎng)有50.2%概率認(rèn)為歐洲央行將在4月開(kāi)始降息，假如歐洲央行給出模棱兩可的答案，降息憧憬假如未能明顯受壓抑，歐元/美元仍有進(jìn)一步回落可能。

*圖片來(lái)源: 彭博綜合數(shù)據(jù)

可是，即使歐央行未必大力打擊降息預(yù)期，市場(chǎng)人士也需要清楚，在通脹前景不明朗下，甚至在地緣危機(jī)有惡化可能導(dǎo)致歐洲通脹進(jìn)一步上漲等因素下，歐洲央行實(shí)際的降息日期相信在下半年甚至第四季度才有可能發(fā)生。

歐元一浪低于一浪或延續(xù)

歐元/美元自去年底觸及1.1140水平后持續(xù)下行，目前似乎已跌破了自去年10月以來(lái)的上行通道，并形成了新的下行趨勢(shì)線，一浪低于一浪的形勢(shì)正在延續(xù)。

上方阻力參考1.0934水平和1.10大關(guān)的關(guān)鍵前高點(diǎn)。假如未能短期內(nèi)突破1.10水平，歐元/美元有可能進(jìn)一步跌破1.0824水平，并再測(cè)試1.0726水平，延續(xù)一浪低于一浪的局勢(shì)。

只有突破1.10水平，歐元/美元才有望重返橫行整固或再次向上。

*圖片來(lái)源: 富拓FXTM MT4平臺(tái)歐元/美元 日線圖 (EURUSD, D1)

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