日本自民黨3年一度的總裁選舉即將于明天(9月27日)放映“大結(jié)局”！

超級(jí)央行周余波未定，投資者或許會(huì)忽略本周的這件政界大事。然而作為日本執(zhí)政黨，自民黨的黨魁之爭(zhēng)很有能決定下任首相人選。

這場(chǎng)關(guān)鍵選舉近來又出現(xiàn)了新的復(fù)雜局面——竟有創(chuàng)紀(jì)錄的9位參選者將加入混戰(zhàn)。

據(jù)媒體最新民調(diào)結(jié)果：支持自民黨前干事長(zhǎng)石破茂的受訪者占比為26%，支持現(xiàn)任經(jīng)濟(jì)安全保障擔(dān)當(dāng)大臣高市早苗的占比17%，支持年輕的前環(huán)境大臣小泉進(jìn)次郎的占比14%。

其余競(jìng)選人的支持率均不足5%，所以明天的競(jìng)爭(zhēng)多半將在上述三人間展開。

由于三人的政見立場(chǎng)以及經(jīng)濟(jì)、金融觀念不盡相同，選舉結(jié)果可能將對(duì)日元資產(chǎn)的走向產(chǎn)生迥異影響，下面一一來看：

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高市早苗：恐為央行“絆腳石”

高市早苗是“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的堅(jiān)定支持者，相關(guān)經(jīng)濟(jì)、金融立場(chǎng)貼有超寬松的貨幣政策、擴(kuò)張性的財(cái)政政策和低日元匯率等標(biāo)簽。

顯然這些觀念與日本央行近期收緊貨幣政策的傾向相悖。就在本周稍早，高市早苗還曾指責(zé)央行“現(xiàn)在加息是愚蠢的”。

因此如果高市早苗勝選，其政策主張可能會(huì)營(yíng)造日元和日債收益率水平下行、日股走高的市場(chǎng)氛圍。

但日本經(jīng)濟(jì)現(xiàn)有環(huán)境和安倍時(shí)代不同，通脹、薪資漲幅已形成了一定的向上趨勢(shì)。一旦真正上任，不排除高市早苗在寬松政策方面的堅(jiān)定程度出現(xiàn)松動(dòng)，因此市場(chǎng)反應(yīng)也有可能遠(yuǎn)不及10多年前安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)剛剛推行時(shí)那樣劇烈。

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小泉進(jìn)次郎：神秘“政二代”

年僅43歲的小泉進(jìn)次郎是前首相小泉純一郎之子。從目前外界的報(bào)道來看，他對(duì)貨幣政策的看法鮮為人知。

但有分析判斷他將在很大程度上延續(xù)岸田的政策路線，并支持提高利率，這將對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生相對(duì)中性的影響。

即便如此，其他候選人是否會(huì)支持進(jìn)一步加息也存在不確定性。

日本央行行長(zhǎng)植田和男在本周的演講中承認(rèn)對(duì)借貸成本上升的政治擔(dān)憂。他說：“無論誰成為自民黨新的領(lǐng)導(dǎo)人，有什么信仰，我們都希望與新政府密切溝通?！?/p>

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石破茂：可能支持逐步收緊

石破茂目前在參選者中呼聲最高，他被認(rèn)為將支持央行逐步收緊政策，并已在多個(gè)場(chǎng)合表達(dá)過反對(duì)“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的觀點(diǎn)。

這一立場(chǎng)將支撐日元反彈，但會(huì)抑制日本股市的廣泛上行。

不過隨著選舉臨近，石破茂的觀點(diǎn)也趨向中性，曾批評(píng)央行負(fù)利率政策的他最近表示：“徹底擺脫通縮至關(guān)重要?！?/p>

所以可以想見，一旦日本經(jīng)濟(jì)受到日元飆升的沖擊，或全球需求疲軟等不利因素的波及，其他候選人也可能會(huì)阻礙日本央行的政策緊縮。

此外，投資者還對(duì)石破支持提高金融收入稅的立場(chǎng)表示謹(jǐn)慎。

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相關(guān)資產(chǎn)分析：美元日元(USDJPY)

由于植田和男本周再次重申“不急于加息”的觀點(diǎn)，美元/日元近日反彈漸入佳境。

雖然一度受制于短期跌勢(shì)，但最新的日線中陽沖破了連接8月中旬與9月高點(diǎn)的壓力線，動(dòng)作等于是向開啟新一輪跌勢(shì)說不。

USDJPY Daily 來源：FXTM富拓MT4平臺(tái)

如果上行沖破去年上半年高點(diǎn)145.00(接近去年1月起長(zhǎng)期漲勢(shì)半分位)，隨即將繼續(xù)挑戰(zhàn)今年3月低點(diǎn)146.50。

往上還將面對(duì)去年1月起長(zhǎng)期漲勢(shì)的38.2%回撤位148.70至8月中旬反彈高位一帶拋壓。

反觀回撤風(fēng)險(xiǎn)，可依次關(guān)注三個(gè)“低點(diǎn)”：

首先是8月下旬低點(diǎn)143.45將守護(hù)現(xiàn)有反彈進(jìn)程；若確認(rèn)跌破，下行將指向8月及9月6日低點(diǎn)141.70，該位是本月低位區(qū)上方的唯一屏障。

失守即將下試去年12月谷底140.25(接近去年1月起漲勢(shì)的61.8%回撤位)至本月低點(diǎn)139.60一帶。

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相關(guān)資產(chǎn)分析：日經(jīng)225指數(shù)(JP225)

日經(jīng)指數(shù)目前正逐漸回補(bǔ)7-8月套息交易解除的劇烈挫幅。

浪形來看，如果之前下殺一步到位，市場(chǎng)即將開展新一輪上升推動(dòng)浪；但現(xiàn)有反彈也存在形成三浪式的B浪中繼，并緊接著走出C浪殺跌的風(fēng)險(xiǎn)。

JP225 Daily 來源：FXTM富拓MT4平臺(tái)

可借股指在阻力水平附近的反應(yīng)來感知后一種風(fēng)險(xiǎn)是否應(yīng)驗(yàn)。如果后續(xù)反彈在7月31日高位39300，或者四萬點(diǎn)心理關(guān)口出現(xiàn)急速回落，就難以排除拋壓再度發(fā)力的可能。

但若攻勢(shì)一直延伸到今年3月高位40950上方，那么多頭也不會(huì)輕易放棄再?zèng)_歷史峰值的機(jī)會(huì)。

回撤風(fēng)險(xiǎn)來看，去年10月起本輪升勢(shì)的38.2%回撤位料有初步承接。隨后1月高點(diǎn)37000，以及漲勢(shì)半分位36400亦為支撐參考，依次跌破將逐漸放大C浪殺跌開啟的概率。

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