趨勢(shì)延續(xù)多於改變

今年以來(lái)，已經(jīng)多達(dá)8個(gè)主要股指創(chuàng)了歷史新高，包括了標(biāo)普500、那指、道指、日經(jīng)225指數(shù)、德國(guó)DAX指數(shù)、法國(guó)CAC指數(shù)、澳洲標(biāo)普/ASX 200指數(shù)、臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)等。

估值一直是其中一個(gè)衡量股票價(jià)值是否有上漲/下跌空間的標(biāo)準(zhǔn)之一，可是，有些時(shí)候，尤其是經(jīng)濟(jì)前景較好的情況下，估值重估下整個(gè)板塊和股市的估值都可以往上提升，也就是說(shuō)，即使估值比歷史均值明顯較高，但仍有進(jìn)一步上漲空間。

目前看，在全球?qū)β?lián)準(zhǔn)會(huì)為首的主要央行都有降息憧憬下，市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性加強(qiáng)和經(jīng)濟(jì)在加息周期過(guò)後的軟著陸有無(wú)限憧憬，全球股市目前便進(jìn)入了估值重估和往上升的階段。

在這個(gè)階段下，從技術(shù)上來(lái)看，歷史新高上方並沒(méi)有阻力位，只有整數(shù)關(guān)口，著名的道氏理論也說(shuō)過(guò)了，趨勢(shì)出現(xiàn)的時(shí)候，延續(xù)是多於改變的，放到目前市況看，股指在創(chuàng)新高下，再進(jìn)一步創(chuàng)新高的可能性較高。

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市場(chǎng)對(duì)降息充滿憧憬

雖然不少聯(lián)準(zhǔn)會(huì)官員已表示降息時(shí)間未必如市場(chǎng)預(yù)期般快到來(lái)，但問(wèn)題是，市場(chǎng)對(duì)降息時(shí)間一直都比聯(lián)準(zhǔn)會(huì)預(yù)期明顯更快，在期望還沒(méi)完全落空下，再加上市場(chǎng)對(duì)目前金融收緊環(huán)境開始緩解，甚至經(jīng)濟(jì)軟著陸可能性不斷加大，股票市場(chǎng)的熱潮可能將維持一段時(shí)間，至少到3月20日下一次利率決議的到來(lái)。

目前市場(chǎng)對(duì)3月降息期望基本消失，但對(duì)6月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率高達(dá)71.8%，直到年底12月預(yù)計(jì)共降息100個(gè)基點(diǎn)。

PCE通膨出臺(tái)仍只能小幅干擾

一周前，美國(guó)公布的CPI通膨率一度讓市場(chǎng)擔(dān)憂通膨回升將影響降息步伐，但目前看，市場(chǎng)對(duì)降息步伐往後推，但總體全年降息的幅度仍維持較高的100個(gè)基點(diǎn)，就如前述，市場(chǎng)對(duì)降息憧憬高，在期望沒(méi)完全落空下，股市的興奮程度仍將繼續(xù)。

下周，美國(guó)將公布PCE通膨指標(biāo)，最新的CPI通膨大幅超出預(yù)期但基本沒(méi)有改變市場(chǎng)對(duì)6月降息預(yù)期，1月份PCE核心通膨?yàn)?.9%，是連續(xù)12個(gè)月回落，但假如最新的PCE核心通膨再次重返3%上方，相信6月降息的可能性理應(yīng)更低，聯(lián)準(zhǔn)會(huì)需要維持高利率更長(zhǎng)時(shí)間的可能性便會(huì)提高。

然而，即使PCE通膨超預(yù)期，但站在目前市場(chǎng)對(duì)降息的熱切看，似乎PCE出臺(tái)後的市況也如CPI通膨般，對(duì)市場(chǎng)只有小幅干擾的作用，難以改變對(duì)降息的期待和熱情。

標(biāo)普500上漲趨勢(shì)完整，5500點(diǎn)不是夢(mèng)

日線圖看，標(biāo)普500的上漲趨勢(shì)持續(xù)，每個(gè)新低都比前低要高，回調(diào)後總能再創(chuàng)新高，在成交量配合下，標(biāo)普500將有望續(xù)創(chuàng)新。

昨晚輝達(dá)(MT5: NVIDIA)公布的財(cái)報(bào)超越了市場(chǎng)預(yù)期，新的下季度營(yíng)收目標(biāo)也比市場(chǎng)原本預(yù)期的更高，英偉達(dá)盤後更大漲10%，有望再創(chuàng)歷史新高，而同業(yè)如ARM、AMD等同板塊股價(jià)都受到提振，預(yù)計(jì)有得提振標(biāo)普500再進(jìn)一步往上。

目前瑞銀給出的目標(biāo)價(jià)為5400點(diǎn)、高盛為5100點(diǎn)。

*圖片來(lái)源: 富拓FXTM MT4平臺(tái)標(biāo)普500 日線圖 (US500, D1)

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