在本周發(fā)布的美股財(cái)報(bào)中，芯片巨頭英偉達(dá)無(wú)疑最受矚目，該股今年以來(lái)已暴漲逾兩倍。

Q3業(yè)績(jī)喜人

英偉達(dá)2024財(cái)年第三財(cái)季（截至2023年10月29日）調(diào)整后每股收益(EPS)為4.02美元，總營(yíng)收為181.20億美元，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期的3.37美元和161.80億美元。

分業(yè)務(wù)看，人工智能（AI）熱潮強(qiáng)力推升芯片需求，其包含AI芯片在內(nèi)的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)尤其受到關(guān)注。

“數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)279%，達(dá)到145.1億美元。”

總體而言，該公司在投資者關(guān)注的核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域表現(xiàn)出色。

業(yè)績(jī)指引樂(lè)觀

該公司發(fā)布的業(yè)績(jī)指引也非常樂(lè)觀，預(yù)計(jì)第四季度營(yíng)收將達(dá)到200億美元，同比增長(zhǎng)231%。

盡管如此，投資者依然擔(dān)心美國(guó)擴(kuò)大對(duì)中國(guó)和其他一些國(guó)家芯片出口限制的潛在影響。

英偉達(dá)預(yù)計(jì)：

• 第四財(cái)季對(duì)這些目的地（中國(guó)等）的銷售額將大幅下降，但相信其他地區(qū)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)足以抵消這一下降。

此外，地緣政治緊張局勢(shì)仍是長(zhǎng)期存在的風(fēng)險(xiǎn)，可能在某個(gè)時(shí)候影響需求；目前芯片供應(yīng)超過(guò)需求。

該股還有上漲空間嗎？

如果僅看第三財(cái)季的數(shù)據(jù)，答案是肯定的；當(dāng)季營(yíng)收增長(zhǎng)逾2倍，而且有望繼續(xù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。

不過(guò)，從估值看，該股估值顯著高于行業(yè)平均水平，如下圖所示：

由上可見(jiàn)，英偉達(dá)主要財(cái)務(wù)比率高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，也就是說(shuō)估值“偏高”，因此股價(jià)可能會(huì)出現(xiàn)調(diào)整。

但如果我們看一下最后兩列，與其自身過(guò)去五年均值相比，除市凈率以外，英偉達(dá)其他比率均低于5年均值。

未來(lái)可能出現(xiàn)兩種情形：

• 若未來(lái)幾個(gè)季度業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期，疊加高估值的影響，股價(jià)可能回落。
• 若業(yè)績(jī)繼續(xù)勝預(yù)期，則股價(jià)有望繼續(xù)走高，原因其估值雖然高于同行，但低于自身歷史平均水平。

就當(dāng)前基本面而言，該股短期內(nèi)仍有上行潛力。

近期股價(jià)震蕩整理

從技術(shù)面看，英偉達(dá)股價(jià)自去年10月觸及110低點(diǎn)后強(qiáng)勢(shì)反彈，最高升至503.6，在此過(guò)程中突破了50日和200日均線，而且這兩條均線形成看漲“金叉”。

過(guò)去三個(gè)月，該股呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢(shì)，在403.2獲得有力支撐。

• 如果繼續(xù)受阻于區(qū)間頂部(503.6)，那么可能向下修正，預(yù)計(jì)初步目標(biāo)位在7，然后是442.3 (50日均線)。
• 如果能成功向上突破6，則將為上探新高點(diǎn)521.3鋪平道路。?

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