另外，美聯(lián)儲“善意”的放松決定可能直接演變?yōu)榭找u警報，因為此舉極易被市場解讀為美聯(lián)儲覺得經(jīng)濟“不行了”。

過去30年里，美聯(lián)儲有8次在既定會議期間采取緊急降息，但每次市場的動蕩都不止局限于股市。

從交易層面考量，與其為意外行動做準(zhǔn)備，不如在本月24-26日全球央行年會期間，看看鮑威爾在杰克遜霍爾會有什么政策觀點拋出。

而在未來幾周，待公布的美國的就業(yè)、通脹、消費者支出和GDP增長等數(shù)據(jù)，也都有可能影響美聯(lián)儲的9月決策：到底是降息25基點，還是會祭出更大的行動力度。

9月FOMC會前“事件”眾多 來源：路透

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更大尺度：兩次降息50基點？

如果美聯(lián)儲按部就班地在年內(nèi)剩余的3次會議上逐次降息25基點，能否避免經(jīng)濟出現(xiàn)“硬著陸”或者更嚴(yán)重的衰退嗎？

回顧歷史，美聯(lián)儲有在新冠年“轉(zhuǎn)向”，通過放寬政策成功維持經(jīng)濟增長的成功案例；也有2007年全球金融海嘯后“緩一緩”，導(dǎo)致住房抵押貸市場大潰敗的記錄。

不過這次，美聯(lián)儲決定所需倚仗的，除了經(jīng)濟基本面形勢能否保持健康外，還要看是否有更大的市場問題迫在眉睫。更麻煩的是，美聯(lián)儲需要擔(dān)心的恐怕還不止這些層面。

絕大多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家相信， 9月18日結(jié)束的美聯(lián)儲議息例會只會降息25個基點。但是大型機構(gòu)的觀點相對靈活。高盛認(rèn)為，如果8月就業(yè)數(shù)據(jù)依然向淡，9月就有降息50個基點的風(fēng)險?；ㄆ炫c小摩觀點相似，認(rèn)為9月和11月都可能降息50個基點，這是看淡短期經(jīng)濟前景的結(jié)果。

另外，預(yù)測中值顯示，經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為美聯(lián)儲在9月會前緊急降息的可能性僅有10%。

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更多變數(shù)：政治風(fēng)險！

如果特朗普獲得了他的另一個四年總統(tǒng)任期，那么美聯(lián)儲的獨立性即將遭受前所未有的挑戰(zhàn)。

幾十年來，總統(tǒng)對美聯(lián)儲的影響很大程度上局限于任命其主席和委員會。不同政黨的總統(tǒng)重新任命美聯(lián)儲主席的決定并不罕見，例如現(xiàn)任主席鮑威爾最初就由特朗普任命，之后被拜登再次任命。

但是，在這個競選周期中，特朗普和他的競選搭檔萬斯(J.D. Vance)都指出，總統(tǒng)應(yīng)該對美聯(lián)儲最強大的工具之一：政策利率擁有更多指導(dǎo)權(quán)力。

有意思的是，他們自覺在“設(shè)定聯(lián)邦基金利率方面可能比美聯(lián)儲的專家做得更好”。

盡管特朗普任命鮑威爾在2017年接任美聯(lián)儲主席，但在任期內(nèi)，尤其是在尋求連任的階段，特朗普一再批評鮑威爾，暗示他應(yīng)該降低利率。然而當(dāng)特朗普離任時，他又認(rèn)為鮑威爾將利率保持在過低水平。

換句話說， 特朗普會在執(zhí)政期間營造具有經(jīng)濟刺激作用，對通脹更加友好的政策；但他失去權(quán)力時，就會主張限制性的貨幣政策。其實動機就是幫助他獲得連任，并打壓競爭對手的支持率。

特朗普潛在的最大對手，副總統(tǒng)卡瑪拉·哈里斯很快站在了他的對立面。她上周末表示，“美聯(lián)儲是獨立實體，（如果）作為總統(tǒng)，我永遠(yuǎn)不會干預(yù)美聯(lián)儲的決定?！?/p>

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相關(guān)資產(chǎn)分析：美元指數(shù)(USDInd)

伴隨著美聯(lián)儲政策立場轉(zhuǎn)向鴿派，美元指數(shù)7月來構(gòu)筑了穩(wěn)定的震蕩跌勢。

但因為其他美指對手貨幣成分的央行也普遍走在降息道路上，所以中期行情來看，美指并未改變在去年7月來形成的中期三角形內(nèi)部來回拉鋸的態(tài)勢。

USDInd Daily 來源：FXTM富拓MT4平臺

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而日元套息交易解除造成的美元跌勢恰好止于多個技術(shù)支撐位：

3月低點102.35，連接去年7月、12月低點連線支撐（中期三角形底邊），以及2021-22年漲勢的50%回撤位101.95形成了堅固的多頭防御網(wǎng)。

一旦悉數(shù)跌漏，下行還將依次瞄準(zhǔn)2022年5月低點101.30，以及去年12月低位100.65。

反觀回升前景，上行需突破去年7月高點/今年7月低點103.60，以及7月來跌勢上軌，方可開啟向中期三角頂邊的上升波段。

隨后去年12月高點104.30，以及上述漲勢的38.2%回撤位105.00均有強力拋壓駐守。而在三角形頂邊附近，去年3月高點105.90預(yù)計同樣阻力頑固。?

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