年內降息幅度只剩50個基點

隔夜美聯(lián)儲發(fā)布了褐皮書，雖然暗示了通脹和就業(yè)市場有望降溫，但同時表示了企業(yè)正在將成本上升的壓力轉給消費者，而消費者對價格敏感度高，反映美國通脹似乎真的有再次抬頭的可能。再加上前一天主席鮑威爾明言最近的通脹數據可能使得美聯(lián)儲需要更長時間才能降息。

這個態(tài)度很明顯與3月時的利率決議有所改變，而實際上，在非農和最新核心通脹率連續(xù)第3個月超出預期后，市場早就預期美聯(lián)儲會推遲降息時間表和步伐。

根據CME FEDWATCH，目前6月降息概率已從一個月前的55.2%降至16.3%，9月降息概率在71.9%，2024年底前預期降息50個基點，也就是從3月點陣圖所顯示的3次降息，變?yōu)?次。

*圖片來源: CME FEDWATCH

在降息預期受打壓下，美股繼續(xù)回調，其中標普500已創(chuàng)了1月初以來的最長連跌紀錄。此外，亞太區(qū)股指都受到明顯打壓，日、韓、港、臺股一天內都跌超2%。

雖然降息時間再次押后，可是，完全打碎降息憧憬的機率依然不大，畢竟對美聯(lián)儲和市場而言，目前的通脹不降，不代表需要進一步加息來壓低通脹，高利率維持的時間可能更長，但利率政策的下一步是降息的這個共識相信今年依然維持。

道氏理論經常提醒，趨勢傾向持續(xù)多于改變。

市場對降息憧憬假如沒有太大改變下，相信股市在回調后再次歡騰的趨勢難以逆轉，在「遇強愈強」的資金追捧形勢下，目前累積升幅較大的股指包括日經、臺指、歐指、德指標普500的上漲趨勢持續(xù)機也會比其他股指也會更大。

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