市場目前越來越認同美聯(lián)儲今年降息三次（每次25個基點）的預(yù)測。2024年初市場對政策放松的押注一度非常激進，當(dāng)時預(yù)計年內(nèi)將有超過7次降息，而目前市場消化的降息幅度不到100個基點。通脹和勞動力數(shù)據(jù)近期表現(xiàn)強勁為美聯(lián)儲推遲啟動降息提供了理由，本周PCE物價指數(shù)重磅來襲，料進一步強化這一主題。這個最受美聯(lián)儲青睞的通脹指標(biāo)仍處于較高水平，因此或不足以推升降息討論。

2024年以來美國經(jīng)濟展現(xiàn)強勁態(tài)勢，預(yù)計本周出爐的去年第四季度GDP二次修正值將確認預(yù)估值（3.3%），去年最后三個月的各項指標(biāo)均超出彭博在GDP預(yù)估值發(fā)布之前的預(yù)測。經(jīng)濟數(shù)據(jù)堅挺將有助于為美元提供支撐。美元五連漲后周首次收跌。但仍保持在200日均線上方。只有在經(jīng)濟放緩和通脹進一步降溫情況下，美元升值勢頭才可能受到抑制。

廣受關(guān)注的10年期美債收益率沖高回落，上周再度受阻于4.33%附近的長期阻力位。10年期美券收益率被視為全球借貸成本的風(fēng)向標(biāo)，其升勢暫歇幫助提振了金價。受美聯(lián)儲政策前景的不確定性影響，幾周前金價一度失守2,000美元，黃金投資者希望看到債券收益率繼續(xù)回落，當(dāng)債券收益較低時，黃金往往對投資者更具吸引力，因為黃金是零孳息資產(chǎn)。黃金市場利好方面，隨著中國等國家減持美元儲備，全球央行黃金買盤保持強勁。此外，印度和其他新興市場強勁的零售需求也有望在中期內(nèi)推動金價走高。

本周其他值得關(guān)注的重要數(shù)據(jù)還有歐元區(qū)2月CPI初值。市場預(yù)計核心CPI將保持相對高位，歐洲央行密切關(guān)注這個指標(biāo)。投資者也將看到歐元區(qū)失業(yè)率數(shù)據(jù)，盡管該地區(qū)經(jīng)濟停滯，但失業(yè)率仍保持在6.4%記錄低位。勞動力市場吃緊使得薪資壓力難以降溫，這才是政策制定者真正擔(dān)心的問題。若失業(yè)率意外上升，央行內(nèi)部鴿派力量可能增強，這對歐元不利，眼下歐元/美元試圖穩(wěn)定在1.08上方。

中國將發(fā)布制造業(yè)PMI ，該指數(shù)可能錄得連續(xù)第五個月低于50榮枯線。但春節(jié)期間旅游業(yè)的強勁復(fù)蘇有望使服務(wù)業(yè)PMI保持在50以上。在經(jīng)歷了年初的劇烈波動后，中國股市能否延續(xù)上周的強勁表現(xiàn)呢？“量化圈地震”加劇了市場波動，具體地說就是基金的量化模型失靈，導(dǎo)致被迫拋售，凈值大幅下跌。美國和歐洲股市屢創(chuàng)新高令投資者受到鼓舞，或許事實會證明美股不斷走高不僅僅受到“七巨頭”推動。

2月26日星期一

• 美元 美國新屋銷售(1月)

2月27日星期二

• 日元 日本全國CPI (1月)
• 美元 美國耐用品訂單(1月)
• 美元 美國消費者信心指數(shù)(1月)

2月21日星期三

• 澳元 澳大利亞CPI(1月)
• 紐元 新西蘭聯(lián)儲利率決定
• 紐元 新西蘭聯(lián)儲新聞發(fā)布會
• 歐元 歐元區(qū)消費者信心指數(shù)(2月)
• 美元 美國GDP(第四季度)二次修正值

2月29日星期四

• 澳元 澳大利亞零售銷售(1月)
• 歐元 德國CPI(2月)
• 加元 加拿大GDP(第四季度)
• 美元 美國核心PCE物價指數(shù)(1月)、美國上周初請失業(yè)救濟人數(shù)
• 美油 EIA原油庫存報告

3月01日星期五

• 日元 日本失業(yè)率(1月)
• 離岸人民幣 中國官方制造業(yè)和非制造業(yè)PMI(2月)
• 離岸人民幣 中國財新制造業(yè)PMI(2月)
• 歐元 歐元區(qū)CPI(2月)、失業(yè)率(1月)
• 美元 美國ISM制造業(yè)PMI(2月)

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