越過3000美元/盎司天花板，國際金價終于沖線！

市場一再火爆，一方面受美國關稅政策多變的影響，加之近來發(fā)布的美國經濟數據加重滯漲擔憂，避險情緒激發(fā)新一輪購金熱潮。

到了本周初，金市又受到美英在中東新一輪軍事行動的“保駕護航”。周末期間對也門胡賽武裝發(fā)動空襲后，美國防長表示將繼續(xù)對其實施打擊，直到其停止襲擊航運。

沖突加劇紅海地區(qū)緊張局勢，疊加俄烏?；鹫勁忻造F，地緣政治風險繼續(xù)確保避險風潮不退。

所以在這一“人心浮動”的央行超級周，市場目光很自然地聚集到美聯(lián)儲身上，寄望主席鮑威爾能為暗礁叢生的市場帶來一些“確定性”。

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幾乎鐵定按兵不動

市場熱盼的“確定性”首先反映在本周美聯(lián)儲的利率決議前景上。

芝商所FedWatch定價工具顯示，市場壓倒性地押注美聯(lián)儲將把聯(lián)邦基金利率維持在4.25%-4.5%的現有區(qū)間。這將是FOMC連續(xù)第二次會議按兵不動。

而在近期的講話中，包括主席鮑威爾在內的官員紛紛表示，他們對利率持觀望態(tài)度，因為有太多經濟政策懸而未決。

決策者需更多了解特朗普的關稅政策將如何實施，以及這些舉措是否會推高通脹，或者拖累經濟——亦或兼而有之。

至于年內降息前景，市場普遍預計會有“兩到三次”(很有可能6月首次降息)，這與決策者本周將再次更新的利率點陣圖大致相符。在去年12月的利率點陣圖中，美聯(lián)儲官員們普遍預計今年將降息兩次。

美聯(lián)儲會議利率行動概率 來源CMEGroup

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鮑威爾的“如果…那么…”

另外，鑒于美國股市已在各種不利因素下顯著回落，但特朗普又沒有像首個任期那樣賦予其KPI般的關注度。因此市場聲音認為，發(fā)出“關注股市”信號的任務，可能落到美聯(lián)儲頭上。

瑞穗證券分析認為，雖然美聯(lián)儲不會明確將目標對準股市，但也不會無視近期的市場快跌。

所以如果“點陣圖”只能鞏固年內可能降息兩次的既定預期的話，那么鮑威爾就有必要做出暗示：

如果勞動力市場一直不景氣，那么美聯(lián)儲愿意降息來維穩(wěn)經濟。

這樣的姿態(tài)將動搖鮑威爾此前面對特朗普指摘的硬剛姿態(tài)。投資者也將直接做出“鴿派”解讀，市場緊張情緒的緩和將對股市形成提振，并部分抽調推動本輪金價上漲的源動力——避險資金。

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物價前景更實際

但是，降息意味著無風險收益率將走低(利好不產生利息的金價)，相比避險情緒降溫，兩者對于金價的拖拽誰會更占上風？這是個問題！

而且上周兩份物價報告支撐了美聯(lián)儲年內稍晚降息的預期：美國2月CPI年率漲幅2.8%，為去年11月來新低；核心CPI年漲3.1%，為2021年4月來最低。同期PPI漲幅也低于預期。

美國CPI月度年率變化 來源MacroMicro

似乎通脹壓力的降低，要比難以捉摸的關稅和地緣風險更具確定性；只是市場定價多半已消化美聯(lián)儲在上半年放松政策的預期。

唯獨可以確定的是，如果鮑威爾依舊口風偏緊，并強調如果通脹壓力不減，美聯(lián)儲將在更長時間內保持限制性利率，那么金價恐將難逃下行壓力。

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相關品種分析：現貨黃金(XAUUSD)

新一輪攻勢擊穿3000關口后，市場不出意外地在這一敏感水平放慢腳步。

XAUUSD Daily 來源：FXTM富拓MT4平臺

走勢來看，金價中期(年內漲勢)和短期(上月見底后升勢)上升通道都在維系陡峭斜率，勢頭未見任何衰減信號。

但若繼續(xù)放大圖表，可以看到金價正逼近去年7月起的寬幅升勢上軌，不排除在3000上方步履越發(fā)沉重的可能。

與此同時，MACD在零軸上方高位再度金叉，但在現價創(chuàng)高時，距離最近的波段高點尚遠，為潛在頂背離騰出充分空間；另外RSI指標的波段高點已連續(xù)兩次下移，均為上行動能后繼乏力的預警。

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阻力參考：

3000 (弱) — 重要心理節(jié)點和階段性目標；

3031 (強) — 去年11月跌勢和2月下旬短期調整的逆向1.618倍映射位；

3100 (弱) — 整數關口。

支撐參考：

2955 (強) — 2月峰值，最近的波段高點；

2880 (強) — 3月中旬回撤低點，接近年內升勢下軌，跌破則現有漲勢松動，

2832 (弱) — 2月低點，重要的“波段前低”，再破將完全開啟調整空間。

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