美股第四季度財(cái)報(bào)季進(jìn)入第二周，科技公司開(kāi)始發(fā)榜?！翱萍计呔揞^”中率先亮相的是流媒體巨頭奈飛(NFLX.US)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)該公司表現(xiàn)優(yōu)異，保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。

奈飛將于1月21日（周二）美股盤(pán)后揭曉財(cái)報(bào)，預(yù)計(jì)核心數(shù)據(jù)如下：

每股收益：4.18美元

總營(yíng)收：101.06億美元

該公司過(guò)去三個(gè)季度業(yè)績(jī)均超過(guò)預(yù)期，財(cái)報(bào)出爐至次日收盤(pán)股價(jià)波幅在-33.05%至+13.37%之間。該股績(jī)后表現(xiàn)將取決于奈飛實(shí)際“成績(jī)單”是否偏離市場(chǎng)預(yù)期和公司業(yè)績(jī)指引。除了核心數(shù)據(jù)，市場(chǎng)還將關(guān)注以下指標(biāo)：

• 用戶(hù)增長(zhǎng)：預(yù)計(jì)奈飛第四季度增加約920萬(wàn)新用戶(hù)，一定程度上得益于其進(jìn)軍體育直播和流行原創(chuàng)內(nèi)容。
• 體育直播：包括體育賽事直播，如美國(guó)國(guó)家橄欖球聯(lián)盟（NFL）賽事和高規(guī)格拳擊比賽，體育直播為用戶(hù)增長(zhǎng)和廣告收入增加做出了顯著貢獻(xiàn)。

此外，廣告版訂閱計(jì)劃有望助力增長(zhǎng)。每個(gè)月6.99美元的廣告版訂閱計(jì)劃或收到積極反響，吸引更廣泛的用戶(hù)群，并使公司的收入來(lái)源多樣化。

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奈飛估值高于行業(yè)水平

下表顯示，奈飛主要財(cái)務(wù)比率遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。

以企業(yè)價(jià)值倍數(shù)為例，該指標(biāo)衡量其資本結(jié)構(gòu)相對(duì)于EBITDA（稅息折舊及攤銷(xiāo)前利潤(rùn)）調(diào)整后的估值。奈飛企業(yè)價(jià)值倍數(shù)為34.44倍，這表明投資者為公司產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的能力支付了很高的溢價(jià)。在快速增長(zhǎng)的科技或娛樂(lè)行業(yè)，企業(yè)價(jià)值倍數(shù)普遍偏高，當(dāng)然與同行相比較也很重要。奈飛企業(yè)價(jià)值倍數(shù)高于行業(yè)水平的積極解讀是，市場(chǎng)對(duì)其增長(zhǎng)和創(chuàng)造未來(lái)收入的能力抱有很高的期望。這對(duì)于擁有可擴(kuò)展商業(yè)模式和大量原創(chuàng)內(nèi)容投資的科技和媒體公司來(lái)說(shuō)很常見(jiàn)。

機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)：

• 機(jī)會(huì)：若公司繼續(xù)如預(yù)期持續(xù)增長(zhǎng)，則證明估值有合理性。
• 風(fēng)險(xiǎn)：如此高的財(cái)務(wù)比率幾乎沒(méi)有容錯(cuò)余地。如果業(yè)績(jī)達(dá)不到預(yù)期，該股可能遭遇大幅回調(diào)。

很重要的一點(diǎn)，奈飛需繼續(xù)帶來(lái)出色的每股收益和營(yíng)收表現(xiàn)，并提供樂(lè)觀(guān)的未來(lái)季度增長(zhǎng)指引，這樣股價(jià)就不會(huì)出現(xiàn)重大調(diào)整。

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股價(jià)短線(xiàn)回調(diào)

從技術(shù)面看，奈飛股價(jià)仍處于強(qiáng)勁長(zhǎng)期上升趨勢(shì)中，股價(jià)達(dá)到936.6歷史高點(diǎn)后，目前回撤至827.8一帶。股價(jià)在此獲得支持，接下去有可能重拾升勢(shì)并挺進(jìn)新高點(diǎn)。

看漲情形：要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，股價(jià)首先要突破868.2初步目標(biāo)位，這也是50日均線(xiàn)切入位，成功突破后目標(biāo)指向前期高點(diǎn)891和 936.6。

看跌情形：如果股價(jià)未能突破868.2，則高點(diǎn)下移，在這種情況下，預(yù)計(jì)初步支撐位在827.8，然后是814.8。

一旦失守814.8，下一道防線(xiàn)將在比較遙遠(yuǎn)的768.7。但即便跌到這一帶，奈飛的長(zhǎng)期上升趨勢(shì)仍保持完整。

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