加元走勢(shì)值得日內(nèi)歐央行降息參考

加拿大央行昨天搶先在歐洲央行之前降息25個(gè)基點(diǎn)至4.75%，成為了G7國(guó)家中第一個(gè)轉(zhuǎn)向?qū)捤烧叩难胄校匾氖?，央行整體的語(yǔ)調(diào)更傾向于鴿派寬松。

加央行行長(zhǎng)麥克勒姆(Tiff Macklem)表示隨著更多、更持續(xù)證據(jù)表明通脹放緩，貨幣政策不需要那么緊縮了，也就表明了進(jìn)一步降息的機(jī)率大。

一個(gè)符合預(yù)期的降息，加上一個(gè)鴿派言論，美元/加元在降息確立后明顯上漲，從1.3670水平一下子漲至1.3740水平，雖然目前又再一次回到1.3670水平，但主要是技術(shù)上美元/加元正在橫行盤(pán)整的三角形形態(tài)中。

技術(shù)上，美元/加元近日都維持三角形橫行盤(pán)整，并有待突破，下方支持在1.3588-1.36水平，上方阻力在1.3740水平。向上突破將挑戰(zhàn)1.3760、1.3780、1.38水平，向下跌破將下行1.35水平。

*圖片來(lái)源: FXTM富拓MT4平臺(tái) (USDCAD 美元/加元日線圖)

歐元/美元已在關(guān)鍵阻力區(qū)間

今天北京時(shí)間晚上8點(diǎn)15分，歐洲央行也將發(fā)布利率決議，市場(chǎng)也預(yù)期歐洲央行將開(kāi)打降息第一一槍?zhuān)瑫r(shí)市場(chǎng)也預(yù)期歐洲央行今年內(nèi)將至少降息兩次，更有聲音說(shuō)歐洲央行或需要6-7月連續(xù)降息兩次，大部分預(yù)期再降息會(huì)在9月發(fā)生。

假如歐洲央行確立降息，同時(shí)發(fā)表降息會(huì)持續(xù)的看法，相信符合市場(chǎng)預(yù)期，歐元/美元或可參考昨晚美元/加元的走勢(shì)，有回落可能。

技術(shù)上，上方阻力在1.0895-1.0916區(qū)間，實(shí)際上，目前歐元/美元的價(jià)格已超越了自12月28日以來(lái)的下行趨勢(shì)線，假如日內(nèi)明顯突破關(guān)鍵阻力區(qū)間，相信會(huì)有進(jìn)一步上行可能。

然而，假如近期的漲勢(shì)是假突破，在利率決議后明顯下行，下方關(guān)鍵支持在1.0810、1.0790水平，并將可能跌破目前短期的上漲趨勢(shì)線。

*圖片來(lái)源: FXTM富拓MT4平臺(tái) (EURUSD 歐元/美元日線圖)

歐洲會(huì)否步入美國(guó)后塵?

歐元區(qū)5月的CPI通脹率回升至2.6%，超出了市場(chǎng)預(yù)期，在3個(gè)月回落和上一個(gè)月的持平后，5月通脹率不跌反漲，讓人想起了年初美國(guó)的CPI通脹率也是在明顯回落之后連續(xù)3個(gè)月反彈。

*圖片來(lái)源: 彭博 (歐元區(qū)CPI通脹率)

不過(guò)，美國(guó)通脹反彈的因素與歐洲或許是不一樣的。

美國(guó)通脹反彈與油價(jià)、大宗商品價(jià)格創(chuàng)新高有關(guān)，同時(shí)美國(guó)破紀(jì)錄的寬松財(cái)政刺激也是重要原因之一，對(duì)比之下，歐元區(qū)通脹年初對(duì)油價(jià)反彈的敏感度并不強(qiáng)，相反，5月起天然氣價(jià)格持續(xù)創(chuàng)年內(nèi)新高對(duì)歐元區(qū)通脹而言是非常敏感。

一直以來(lái)，歐元區(qū)，包括經(jīng)濟(jì)火車(chē)頭德法兩國(guó)的能源需求非常依賴(lài)天然氣，而天然氣價(jià)格近期的上漲如持續(xù)在目前區(qū)間內(nèi)，甚至有進(jìn)一步上漲可能，預(yù)料將會(huì)持續(xù)困擾歐洲央行降息策略。

在歐元區(qū)通脹明顯回落至2-3%區(qū)間下，加上歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)陷入停滯，歐洲央行年內(nèi)降息甚至加快降息步伐可說(shuō)是合情合理。然而，天然氣價(jià)格導(dǎo)致通脹反彈持續(xù)的話，歐洲央行降息的步伐或會(huì)有所阻礙甚至不斷延后，就有如美聯(lián)儲(chǔ)第一次降息一直無(wú)法邁出第一步。

假如歐洲央行因通脹回升反彈而導(dǎo)致下一次降息需要不斷延后，相信歐元/美元中長(zhǎng)期卻有反彈的可能，值得市場(chǎng)注意。