主因歐元區(qū)通脹率已降至接近歐洲央行2%的目標(biāo)水平，投資者也幾乎完全定價歐銀屆時將基準(zhǔn)存款利率從4%的紀(jì)錄高點下調(diào)25個基點的預(yù)期。

歐元區(qū)調(diào)和CPI年率變動

ECBWatch歐洲央行觀察 來源：彭博

“下月降息”還不夠？

連恩此番表態(tài)與先前波洛內(nèi)、帕內(nèi)塔等一眾歐銀高官的說法基本類似。

而法國央行行長維勒魯瓦的觀點也相對一致：“除非有意外，否則6月首次降息已板上釘釘。”

他還表示，不應(yīng)排除在6月和7月連續(xù)降息的可能性，“并不是說應(yīng)對7月行動有任何暗示，而是需在時間和節(jié)奏上保持開放?！?/p>

維勒魯瓦甚至還稱，存款利率從目前的4%降至2%的預(yù)期并不離譜——“我們有很大的降息空間?！?/p>

雖然連恩的說法相對保守，但他也對“過久保持限制性利率”的風(fēng)險發(fā)出警告：

“……或需通過之后更快降息來糾偏，(利率)甚至可能需要降到中性水平以下。”

美國會留絆腳石？

歐洲央行立場鴿派得很純粹，但歐元/美元匯價近日卻重塑了沖擊兩個月高位的勢頭。要是對比美國那頭的情況，這一結(jié)果倒并不特別意外。

但這不足以讓歐元多頭感覺自滿，因為本周稍晚，將接連有重磅數(shù)據(jù)可能影響美聯(lián)儲利率前景。

周四20:30 美國1季度GDP修正值

首先市場將從周四公布的美國GDP數(shù)據(jù)中得到指引，經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計美國1季度GDP年化季率增幅將從初值的1.6%下修至1.3%。

強于預(yù)期的數(shù)據(jù)無疑將打壓歐元，而美聯(lián)儲的利率前景早已經(jīng)歷頗多反復(fù)。而因與物價聯(lián)系更緊密，所以數(shù)據(jù)成分中更重要的是涉及個人消費的部分。

周五20:30 美國4月PCE物價指數(shù)

這是美聯(lián)儲判斷通脹強度的首選指標(biāo)，其重要性不言而喻。市場現(xiàn)預(yù)計4月核心PCE年增2.8%，此前數(shù)據(jù)向2%的央行目標(biāo)靠攏的步伐有所停滯，如果數(shù)據(jù)復(fù)合預(yù)期，則將是連續(xù)第三個月保持相同增幅。

而若數(shù)據(jù)超出預(yù)期，則將引爆市場對美聯(lián)儲利率是否足夠具有限制性的討論，歐元將難免遭遇重創(chuàng)。

薪資激增只是意外？

歐洲央行上周發(fā)布，歐元區(qū)1季度協(xié)商薪酬年增4.7%，高于去年4季度的4.5%，追平了去年3季度創(chuàng)下的最高紀(jì)錄。結(jié)果引發(fā)薪資-通脹螺旋式增長的市場擔(dān)憂再起。

歐洲央行管委穆勒對此做出解釋，他認(rèn)為這項關(guān)鍵薪資指標(biāo)的躍升沒有破壞通脹回落的勢頭，也不會阻止6月降息。

德國協(xié)商薪資年化漲幅

他指出，德國1季度協(xié)商薪酬數(shù)據(jù)包含了一些一次性支付，導(dǎo)致數(shù)字“略高”。

另外，這份數(shù)據(jù)偏高主要受德國高達(dá)6.2%的10年最大工資漲幅的拉動，而其他成員國薪資的漲幅則相對平穩(wěn)。

歐元行情辨析

歐元美元(EURUSD)

日線圖看，歐美過去兩周的探底回升夯實了進(jìn)一步上攻的基礎(chǔ)。因過程恰好回踩了年內(nèi)寬幅震蕩跌勢上軌及5月3日劇震高位的交叉點。

歐元/美元日線圖 來源：FXTM富拓MT4平臺

如果得以上破本月高點1.0895，下一道明顯強阻將位于2021年1月高點至2022年9月長期跌勢的50%回撤位1.0942，該位恰好與1月上旬低點重合。

往上還將依次挑戰(zhàn)3月高點1.0980和去年2月高點1.1033。

回撤風(fēng)險來看，上述1.0805不可跌破，失守則將同時破壞短期升勢及日線波段上升常態(tài)。隨后若進(jìn)一步下穿去年11月上旬高位1.0750，匯價恐回歸年內(nèi)弱勢。

隨后2月低點1.0690也將有支撐存在；再往下，上述長期跌勢的38.2%回撤位1.0610(接近年內(nèi)低點)將有踴躍買盤承接

而若將圖表周期拉長，將會看到更有趣的場景：

歐元/美元周線圖 來源：FXTM富拓MT4平臺

歐美去年7月迄今的波動有打造對稱三角形的跡象，如果往前追溯，形態(tài)左側(cè)還有一個擴散三角形直接相連。

這就構(gòu)成了一個難得出現(xiàn)的長期“菱形整理”形態(tài)。依照形態(tài)理論，這一模式一旦最終選擇方向，將迸發(fā)十分強力的突破動能。

如果匹配歐美兩家央行貨幣政策的差異，未來匯價走出凌厲單邊行情的確不乏可能。

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